Le Magazine Bons plans & Loisirs pour les Millennials

L’équilibre entre la lettre du PPP et l’esprit de la “loi

Dans tous les domaines de la vie – en particulier la vie des entreprises – où il existe des règles et des lois, il y a des chemins pour suivre l’esprit et la lettre de la loi.

Au cours des dernières semaines, les gros titres n’ont pas manqué pour expliquer en détail comment la première tranche du financement de relance visant à protéger les petites entreprises des ravages économiques de la pandémie n’a pas été à la hauteur des attentes.

Le Programme de protection des salaires (PPP), d’un montant de 349 milliards de dollars, a été tellement sursouscrit par la demande qu’il a été épuisé en quelques semaines. Un nouveau cycle de financement, à hauteur d’environ 320 milliards de dollars, vient d’être approuvé. Ce financement a été mis en place aujourd’hui.

Oui, Shake Shack a obtenu un financement, comme on le sait, qui aurait pu être orienté vers d’autres entreprises, plus petites et relativement moins bien loties. Et comme CNBC l’a rapporté le week-end dernier, plus de 200 entreprises publiques ont demandé jusqu’à 870 millions de dollars dans le cadre de ce programme.

La folle ruée vers les fonds de début à mi-avril a montré les aléas du lancement d’un énorme programme de financement en pleine urgence économique, où les règles sont larges et où la chance du tirage au sort semble l’emporter. Cela montre également combien il est difficile de construire la proverbiale fusée tout en la faisant voler.

Les sites web des banques ont été fermés, tout comme ceux de la Small Business Administration (SBA). Les entreprises ont été servies selon le principe du premier arrivé, premier servi. Comme l’a déclaré Brian Moynihan, PDG de la Bank of America, sur “Face the Nation” la semaine dernière, “Il est clair qu’entre le Congrès, l’administration et le peuple américain, nous devons faire financer tout cela et ne pas en faire une course à pied. Il faut juste que le travail soit fait”.

Lundi 27 avril, le New York Times a rapporté que des startups bien financées, dont certaines avaient déjà bénéficié de récents investissements, avaient également demandé et reçu des prêts fédéraux dans le cadre de PPP.

“Ils le font parce qu’ils le peuvent”, a déclaré Chris Olsen, un investisseur en capital-risque de Drive Capital Partners à Columbus, Ohio, dans une interview au Times. “Ils considèrent que c’est de l’argent gratuit.”

Dans un exemple, et pour ce qui est de l’activité de prêt en dehors de la province des institutions financières traditionnelles (IF), la Silicon Valley Bank a déclaré avoir reçu 5 500 demandes de prêts aux petites entreprises et qu’environ deux tiers de ce total avaient été accordés.

On pourrait dire que les entreprises relativement bien capitalisées ont pris des places qui auraient été réservées aux entreprises en difficulté. Mais, la première fois, le programme a connu des hauts et des bas parce qu’il était administré en territoire inconnu.

Le gouvernement et les banques avaient sous-estimé la demande initiale. Les banques, pourrait-on dire, ont joué la carte de la prudence en travaillant avec des entreprises qui avaient déjà des relations, en évitant les frictions de KYC/AML et les activités d’embarquement.

L’esprit du PPP était, et continue d’être, que les entreprises demandent des fonds en reconnaissant qu’elles garderont les travailleurs sur la liste de paie. Ce n’est un secret pour personne que le programme a été mis en place rapidement, ce qui a permis aux grandes franchises d’utiliser la disposition selon laquelle chaque site compte moins de 500 employés (Shake Shack a déclaré qu’il rendrait les 10 millions de dollars reçus dans le cadre du programme). On peut dire que cela correspond à l'”esprit” du programme.

Des changements à la “lettre” du PPP sont maintenant imminents. Il y a quelques jours, le SBA a publié de nouvelles directives pour la deuxième tranche du programme, stipulant que les demandeurs doivent démontrer que “l’incertitude économique actuelle rend cette demande de prêt nécessaire pour soutenir les activités courantes du demandeur”.

Les emprunteurs potentiels doivent tenir compte de leur niveau d’activité actuel et se demander s’ils peuvent accéder à d’autres liquidités qui seraient suffisantes pour soutenir ces opérations.

“Par exemple, il est peu probable qu’une société publique ayant une valeur marchande importante et un accès aux marchés des capitaux puisse faire la certification requise en toute bonne foi”, a déclaré le SBA.

Au fur et à mesure que la “lettre” du PPP changera, le programme lui-même deviendra plus clairement défini, ce qui pourrait entraîner une réduction du nombre d’entreprises à la recherche de financement.

Le rétrécissement du champ d’application ne pouvait pas arriver à un meilleur moment, car les recherches de PYMNTS ont montré que les petites entreprises de la rue principale avaient de plus en plus l’intention d’utiliser ces prêts. Pas moins de 41 % des 700 PME interrogées juste après la fin du premier cycle de financement ont déclaré avoir demandé des prêts PPP avant le 20 avril.

——————————

RAPPORT PYMNTS : GIG ECONOMY TRACKER – AVRIL 2020

Les entreprises investissent environ 11 heures de temps pour trouver des talents pour chaque 40 heures de travail qu’elles reçoivent. Cet écart devient rapidement d’autant plus intolérable que les entreprises ont du mal à recruter dans le cadre de la pandémie actuelle. Dans le dernier Gig Economy Tracker, Marlon Litz-Rosenzweig, co-fondateur et PDG de la plateforme de freelance WorkGenius, explique comment les places de marché sont particulièrement bien placées pour aider à résoudre ce problème.